第十二届全国人民代表大会第五次会议在北京人民大会堂开幕，李克强总理代表国务院向大会作政府工作报告。腾讯新闻特邀中国人民大学国家发展与战略研究院副院长、经济学院教授聂辉华解读经济领域工作亮点。

　　“实施市场化、法治化债转股”，我给总理这个政策点个赞！经济学理论研究了债转股问题，尤其是2016年诺贝尔经济学奖得主哈特教授，他很早就提出了债转股方案。但是，由于各种原因，99年的那一波债转股并没有严格与经济学理论对应，主要是缺乏债转股的公开性、自愿性、效率性。希望这次的债转股改革能够贯彻这些经济学原则，要严格防范问题企业、僵尸国企的道德风险问题。理论上，实施债转股要满足三个条件。第一，债主之间自愿交易，出售自己的债权；第二，有一个合理的交易市场，使得债务可以比较公平合理的交易，然后交给一个专业的债权人去管理企业，实现企业现有资源价值最大化；第三，必须对问题企业的管理层有惩戒措施，包括接管管理层和降薪或解聘，防止管理层的道德风险。

　　我国发展处于“爬坡过坎”的关键时期。今年要实施“就业优先”战略，说明就业压力仍是政府面临的首要压力，经济增长速度和投资速度都是根据就业需求和就业压力倒算的。这暗示了，今年去产能和处置僵尸企业的外部压力依然很大，因为去产能和关闭僵尸企业就意味着更多职工要下岗分流，这对地方政府是最大的压力之一。考虑到十九大的因素，我估计今年处置僵尸企业问题依然很严峻，需要新思路，否则难以有突破性进展。

　　对去产能和处置僵尸企业的进度实现专项督查和第三方评估。加强专项督查和第三方评估，是本届政府解决懒政怠政问题的一剂药方，而且有时还比较猛烈。这实际上是将“自上而下”的督查和社会力量监督结合起来的一种治国理政方式。不要小看第三方评估，评估主体目前主要是大学和国家智库，这是一股新生的社会监督力量，是一种值得探索的治理机制。

　　钢铁、煤炭行业还是去产能和处置僵尸企业的重点领域。现在的问题是，钢铁和煤炭行业外部环境变好了，价格回升了，如何防止落后产能“回潮”？我认为，必须将坚决贯彻原定计划和利用外部有利形势结合起来，不能看到形势好了就放松去产能的步伐或者放松要求。当然，关键是以市场化手段为基础，真正让低效率的企业被市场淘汰，而要做到这点，关键是政府不能盲目补贴和提供银行贷款了。如果政府和银行不能按市场化原则对待僵尸企业，那么市场就会失去出清功能。