和讯网讯 近日，云南煤化工集团有限公司公告称，云煤化集团自身以及子公司云南云维股份(600725,股吧)有限公司(下称“云维股份”，股票代码600725)均被债权人以不能清偿到期债务并且明显缺乏清偿能力为由申请破产重整。

　　债务逾期加剧 主体信用等级遭下调

　　截至2016年6月12日，经财务部门统计，云维股份控股子公司累计贷款、银行承兑汇票及国内信用证等债务186822.28万元已逾期，其中银行承兑汇票21823.22万元，国内信用证3959.00万元，其他借款161040.06万元。

　　云维股份于6月14-16日发布了关于其控股子公司金融机构债务逾期的相关公告，称受到宏观经济和行业产能过剩的严重影响，云维股份控股子公司流动资金紧张，致使部分贷款未能如期偿还或续贷，银行承兑汇票及国内信用证未能按期兑付，陆续发生债务逾期。

　　17日，中诚信证券评估有限公司（简称“中诚信”）公告称，决定将云维股份主体信用等级由A+下调为BB，“云债暂停”（债券代码：122073）信用等级也由A+下调为BB，并将其主体及债项信用等级列入信用评级观察名单。

　　业内人士分析，云维股份与云南煤化偿债能力的丧失，固然是经营层面行业景气度下行、企业自身资源禀赋差的必然结果，同时也能看到企业对过重的债务负担和利息支出已不堪重负。

　　重组机会渺茫

　　此前有分析认为，云维股份作为云南省国资委旗下14家A股上市平台之一，未来在国企改革浪潮下或有重组机会。云南省国资委省属企业集团有19家，目前尚有8家省属集团没有上市公司平台，未来在国企改革的新风之下，资产注入预期强烈。

　　但可预见的是，仅凭目前控股股东能力，完成重组几无可能。而云南省地方国资中存在大量强周期行业公司，如有色行业的驰宏锌锗(600497,股吧)、云南铜业(000878,股吧)、云锡、云冶、云铝股份(000807,股吧)；化工行业的云煤化、云南解化、云天化(600096,股吧)、云煤能源(600792,股吧)等，均纷纷陷入经营困境。

　　若国企改革之路难行，云维股份还有另一种重生的可能，即作为壳资源进行重组。

　　有关证券分析师在研报中提出，“国企壳”将成为下一个金矿，而云维股份是存在债转股与“国企壳”预期标的之一。不过也有分析人士表示，国企借壳在操作上相对民企借壳更为复杂，重组审批程序多，还涉及国有企业资产是否流失等问题，其出现反复和失败的几率或更大。