处理涉及债权债务的破产重整，无论是政府还是银企双方都会异常谨慎。近日，经济导报记者接到博兴数家民营企业反映：该县正在进行的天宏新能源破产重整一案，潜藏着不良贷款引发担保圈崩塌的危机。
刘茂桐所说的德成实业，全称为“德成实业控股有限公司”，是天宏新能源的重组方。天宏新能源全称为“山东天宏新能源化工有限公司”。
目前，天宏新能源的重整草案已经通过债权人大会同意，这让包括山东科瑞在内的8家企业忧心如焚。为此，8家企业联合向当地多个部门发出“情况反映”，极力反对重整方案。
“情况反映”指出，德成实业为重组天宏新能源、恒宇化工，需要在未来5年支付57.51亿元，资金缺口约44.11亿元。德成实业不具备重组这两个公司的能力。
同时，天宏新能源及其关联方山东大新化工有限公司财务危机爆发时，仅银行贷款就高达80亿元！天宏新能源实际控制人徐志刚应当承担法律责任，而本次重组意在使徐志刚摆脱法律责任。
那么，山东科瑞等8家企业的反对有无道理？天宏新能源、恒宇化工的破产重整到底是怎么一回事？德成实业和破产重组管理人北京大成（济南）律师事务所又是什么意见呢？
天宏新能源是2008年成立的一家地方民营炼化企业，与恒宇化工属于同一实际控制人———徐志刚。2014年7月，天宏新能源爆发财务危机，陷入停产停业。
在上述7家企业中，华兴钢构是华兴机械的子公司，永丰小贷是远大板业的子公司，惠丰小贷是山东科瑞的子公司。
根据相关资料，截至今年5月8日，破产管理人初步审查确定，天宏新能源负有的债权总额为88.36亿元。另有未确认债权43.33亿元。
恒宇化工方面，债权总额10.32亿元，另有未确认债权26.5亿元。
天宏新能源、恒宇化工的债权中，大部分为普通债权；在普通债权中，绝大部分是10万元以上的。这意味着，对于大部分债权来说，按照现在的重整草案，可得到20%的受偿。
高达20%的普通债权受偿比例，远远高于不选择破产重整而是破产清算6.53%的受偿比例。如此“划算”的重整草案，山东科瑞等8家债权企业为何会强烈反对呢？
导报记者了解到，恒宇化工是重整还是清算尚未确定，德成实业是否会承担其7.59亿元的清偿责任也未确定。若扣除恒宇化工的偿付费用，再扣除德成实业承诺的不确定支出，目前明确的偿付金额为35.84亿元。
对于山东科瑞等企业的质疑，德成实业法人代表全心学7月10日向导报记者回应道，德成实业选择重组天宏新能源是经过论证和专家测算的，相关的方案也经过了债权人的讨论通过，因此，个别人的怀疑并不能代表什么。
山东科瑞等8家债权人，持有天宏新能源20.87亿元债权。在他们的强烈反对下，天宏新能源的破产重整方案依然通过了债权人会议。
在7月1日，天宏新能源破产重整草案债权人第二次投票结果公布，获得通过。这对山东科瑞等8家企业来说是预料之中的。
“重组草案在6月20日已经投过一次票，被债权人否决掉了。重组管理人就协调组织了第二次投票。在第二次投票之前，我们已经感到事情不妙！”山东科瑞副总经理刘茂桐说。
天宏新能源的债权人分为四组，包括职工债权、税收债权、担保债权、一般债权。根据规定，重整草案需要经过每一组债权过半数债权人且三分之二以上债权额度的同意。
在四组债权中，职工债权、税收债权所占份额很小，他们在受偿中处于优先地位，将在重整草案被法院获批后半年内全部支付，因此在两次投票中都投了赞成票。
在6月20日的第一次投票中，除了中国银行淄博高新支行、中信银行淄博分行赞成重整方案后，其他4个债权人都投了反对票。
在投票前后，重整管理人又确定了一批债权人，包括一位担保债权人，为龙口滨港液体化工码头有限公司，债权额度1290万元，其也投票赞成。
即使如此，在6月20日的投票中，因七分之四的担保债权人反对，重整方案被否决。
在这此投票中，担保债权人中的民生银行青岛分行加入同意行列，担保债权组得以通过。普通债权组中，有4573.58万元的普通债权人加入同意行列，同意比例达到66.92%，以微弱优势通过。
虽然有博兴8家企业反对，但拥有投票权的81.82亿元普通债权中，依然有66.92%债权的持有人同意重整方案，为什么？
这三家公司合计持有债权33.3亿元，且这三家公司都与天宏新能源有关联关系，其中天宏新能源持有大新化工40%的股份，天宏新能源实际控制人徐志刚担任大新化工总经理。
博兴8家企业一致声称，在目前的重整方案背后，有着徐志刚的影子，关联人支持重整方案在预料之中。
虽然天宏新能源关联人的债权额度巨大，但仍不能决定重整方案的结果。银行系债权人也是一支重要力量，他们支持重整方案的背后就很值得玩味了。
虽然重整方案已经获得债权人投票通过，但博兴8家企业并未打算放弃。他们将矛头指向重整方案的背后，指责天宏新能源财务混乱，有向关联人输送利益之嫌，而破产重组管理人未能尽职调查 。
博兴8家企业提交的“情况反映”指出，天宏新能源与关联人之间的财务极其混乱：
淄博安润德，2014年6月底欠天宏9305万元，到了2014年12月欠天宏2858万元，到了重整方案，天宏新能源反过来欠9221万元。
情况反映指出，根据2014年6月的审计报告，这几个公司已经无生产经营，他们对天宏新能源的欠款已经形成事实上的坏账，此后账目为什么发生这么大变化？
更可疑的还有大新化工。2014年6月底天宏新能源欠他26.63亿元，到了2014年12月欠款数据变为17.13亿元，到重整方案里又变为30.86亿元。
前述山东和信会计事务所出具的报告还指出，天宏新能源“一直在与关联方交易及贸易购销中几乎始终亏损……”
“天宏新能源存在巨额关联交易，他进口的油品主要依靠关联企业，但却始终处于亏损之中，企业怎么能不破产？”刘茂桐说，也正因为如此，博兴8家企业一致质疑本次重整背后有特殊目的。
张德军10日回应称，相关审计报告虽然没有正式文本，但已经有电子版本。对于天宏新能源4家关联人的财务情况，也已有电子版的专项审计报告。债权人要查询相关情况，可到法院走相关程序。
两者相争，最核心的问题依然是，这次重整到底是真重整，还是在掩盖某些真相。而这个疑问，显然需要更多的力量介入才能调查清楚。
地址：山东省东营市东营区胶州路415号艺馨大厦 电话：0546-7712348 客服邮箱：tianzhengzhiku@163.com
版权所有 天正智库 CopyRight ©2024 tianzhengzhiku.com
